オルカンの世界株の指数で過去にさかのぼる

オルカンの世界株の指数で過去にさかのぼる

オルカン、つまり eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）は2018年10月に設定された比較的新しい投資信託です。

しかし、連動対象として使われる世界株指数に近いデータは、それ以前にも存在します。MSCI ACWIは先進国と新興国の大型・中型株を対象とする指数で、世界の投資可能な株式市場のかなり広い範囲をカバーします。

したがって、厳密な商品実績ではなく、次のような仮定なら「仮想オルカン」の推移を考えられます。

• 1987年末に100万円を一括投資
• 世界株に時価総額加重で分散
• 配当は再投資
• 為替ヘッジなし
• 2026年6月末まで保有

結論から言うと、100万円は約3,569万円、約35.7倍になった計算です。ただし、途中には5年保有してもマイナスになる期間が普通にあります。

この記事の数字は、MSCI ACWIの長期指数データと、共有された試算上の年次推移をもとにした概算です。1988〜2011年は特に「イメージをつかむための再構成値」として見てください。大切なのは1年単位の完全な正確性より、長期投資の体感です。

1988年から持った場合の年次推移

まずは、1987年末に100万円を投資した場合の年末評価額です。2026年は6月末までです。

最終結果だけ見ると強烈です。100万円が約3,569万円なので、元本の約35.7倍です。

しかし、推移を見るとかなりきついです。1999年末に385万円まで増えた後、ITバブル崩壊で2002年末には263万円まで落ちています。2007年末には568万円まで戻りますが、リーマンショック後の2008年末には267万円まで落ちます。

つまり、20年以上持っていても、2008年末時点では100万円が約267万円です。最終的な大きな伸びは、かなりの部分が2012年以降に集中しています。

5年ごとに見ると、マイナス期間がはっきり出る

次に、5年ごとの平均実績を見ます。ここでの年率平均は単純平均ではなく、開始評価額から終了評価額までの増減を複利でならしたCAGRです。

この表で重要なのは、5年単位では普通にマイナスがあることです。

1998〜2002年は年率約-3.6%、2008〜2012年は年率約-5.8%です。世界分散していても、5年間持って資産が減ることはあります。

一方で、良い5年はかなり強いです。1993〜1997年は年率約15.9%、2003〜2007年は年率約16.6%、2013〜2017年は年率約17.5%です。2023〜2026年6月は年率約29.1%ですが、これは3年半程度の短い期間で、株高と円安が重なったかなり特殊な好調期です。

10年ごとに見ると、低調な10年と好調な10年の差が大きい

5年では切り取り方の影響が大きいので、10年程度で見ると少し落ち着きます。

10年単位では、今回の区切りではすべてプラスです。ただし、成績差はかなりあります。

1988〜1997年は年率約12.2%、2018〜2025年は年率約16.0%です。一方、1998〜2007年は約6.0%、2008〜2017年は約5.2%です。

同じ世界株投資でも、どの10年を切り取るかで印象はかなり変わります。長期平均だけを見ると年率9〜10%に見えますが、実際には5〜6%の10年もあり、15%を超える期間もあります。

最終実績だけを見ると、リスクを見落とす

1988年から2026年6月までの全期間では、100万円が約3,569万円です。期間損益は+3,469%、年率平均は約9.7%です。

これは非常に強い数字です。ただし、投資家の体感としては、最終結果ほど簡単ではありません。

特に2008年は厳しいです。年末値だけでも568万円から267万円へ減り、約53%の下落です。月中の底値ベースではさらに深いドローダウンがありました。

つまり、最終的に35倍になった投資でも、途中では半分以下になる時期があります。長期投資の難しさは、期待リターンではなく、この途中の下落に耐えられるかにあります。

実際のオルカンなら、指数より少し低く見る

ここまでの表は、指数に近い仮想実績です。実際の投資信託なら、最終額は少し下がります。

主な理由は次の通りです。

• 信託報酬
• 売買コスト
• 配当への税コスト
• 指数との連動誤差

現在のオルカンに近い低コスト商品が1988年から存在したと仮定しても、3,569万円をそのまま受け取るのはやや強めです。ざっくり見るなら、実際の商品ベースでは3,350万〜3,500万円程度に下げて考える方が自然です。

この差も重要です。長期では年0.1%や年0.2%のコスト差でも、数十年後の評価額に効きます。

将来の計画には9.7%をそのまま使わない

1988〜2026年6月の仮想オルカンは、年率約9.7%というかなり強い結果でした。

しかし、資産計画でこの数字をそのまま使うのは危険です。特に2012年以降は、米国株高、巨大テックの上昇、円安が重なり、日本人投資家にかなり有利な環境でした。

将来の試算では、次のように分ける方が現実的です。

過去の数字を知る意味は、未来も同じになると信じることではありません。長期で大きく増える可能性と、その途中で普通に数年単位のマイナスがあることを同時に理解するためです。

結論：仮想オルカンは強かったが、楽な投資ではなかった

1987年末に100万円を投じ、2026年6月まで仮想オルカンを持っていた場合、最終評価額は約3,569万円です。約35.7倍、年率平均約9.7%という非常に強い実績です。

ただし、途中経過はきれいではありません。1998〜2002年は5年で-17%、年率約-3.6%。2008〜2012年は5年で-26%、年率約-5.8%。2007年末から2008年末には、年末値同士でも評価額が約53%減っています。

つまり、仮想オルカンの本質は「長く持てば簡単に増えた」ではありません。実際には、長い停滞、半減級の下落、5年単位のマイナスを通過した人だけが、最終的に100万円を約3,569万円まで育てられた、という話です。NISAでオルカンを持つなら、期待リターンよりも、下落期に売らずに続けられる設計の方が重要です。