為替と投資運用をシミュレーションしてみた。30年後の中央50%は約1.94億〜3.13億円

為替と投資運用を一緒に見る

外国株やオルカンのような海外資産に投資するとき、見落としやすいのが為替です。

株式の運用利回りだけを見れば、年5%で30年積み立てるとかなり大きな資産になります。しかし、日本円で生活する人にとっては、最後に円換算した金額が重要です。ドル建て資産が増えていても、円高になれば円換算額は削られます。逆に円安になれば、運用益以上に大きく見えることがあります。

重要なのは、為替リスクが消えるかではなく、30年後の資産額にどれくらいの幅を作るかです。

今回は、為替と投資運用を同時にシミュレーションします。見るべき中心は極端な上位10%・下位10%ではなく、現実感のある中央50%、つまり25%点から75%点の範囲です。

シミュレーションの前提

前提は次の通りです。

1995〜2025年のドル円データを使う理由は、1970年代の固定相場から変動相場への移行期を避けるためです。今回は「これから30年で円高になる」「円安になる」と決め打ちするのではなく、過去の年次変動幅を使いながら、長期的な方向性はゼロに調整しています。

つまり、毎年の為替は動きます。ただし、平均的には円高にも円安にも寄せないモデルです。

使った為替変動の特徴

1995〜2025年のドル円年平均から見ると、為替変動の特徴は次のようになります。

年に7〜8%程度動くことは珍しくありません。30年では、それが積み重なります。だから、積立で購入時点は分散されても、最終的な円換算額の幅はかなり残ります。

30年後の結論

まず30年後だけを見ると、結果はこうなります。

半分のケースは、約1.94億円から約3.13億円の範囲に入りました。

為替変動なしでは約2.43億円です。中央値はそれにかなり近い一方で、25%点では約4,900万円少なく、75%点では約7,000万円多い。ここが為替込み投資の現実です。

元本1億円と比べると25%点でも十分増えています。しかし、比較すべき中心は元本ではありません。同じ年5%で運用した「為替変動なし」の2.43億円と比べるべきです。そう見ると、為替だけで数千万円単位の差が出ます。

推移で見ると、差は後半ほど大きくなる

次に、5年ごとの推移を見ます。単位は万円です。

推移で見ると、為替の差は後半ほど大きくなります。

5年時点では、25%点が2,671万円、75%点が3,237万円です。差は約566万円です。30年後には、25%点が1億9,354万円、75%点が3億1,289万円です。差は約1億1,935万円まで広がります。

これは、資産額そのものが大きくなるからです。同じ10%の為替変動でも、資産が3,000万円のときと3億円のときでは、円換算額への影響がまったく違います。

ドル円の中央50%もかなり広い

30年後のドル円も、中央50%で見るとかなり幅があります。

開始時点は1ドル160円です。中央値は約160円なので、中心だけを見るとほぼ変わっていません。

しかし、中央50%でも25%点は約114円、75%点は約224円です。かなり広いです。これは予測ではなく、1995〜2025年程度の年次変動を30回積み重ねると、中央50%でもこのくらい散らばる、という意味です。

為替リスクは年数で消えない

よくある誤解は、長期積立をすれば為替リスクが消える、というものです。

正確には違います。長期積立で薄まるのは、購入タイミングの集中リスクです。

今回の推移でも、中央値は為替変動なしに近いです。しかし25%点と75%点の差は、年数が進むほど広がります。

つまり、積立は為替リスクをゼロにはしません。入口の偏りを減らすだけです。出口で円換算する以上、最後の為替水準は残ります。

30年後に見るべき数字

今回のシミュレーションで見るべき数字は、次の4つです。

この見方をすると、為替込みの30年投資は「1億円がだいたい2.4億円になる」とだけ言うより、かなり現実に近くなります。

より正確には、半分のケースは約1.94億円から約3.13億円の間に入り、中心は約2.45億円です。

結論：為替込みの運用は、中央値だけでは足りない

初期1,000万円、年300万円積立、外貨建て年5%運用を30年間続けると、為替変動なしでは約2億4,254万円になります。

1995〜2025年のドル円変動幅を使った中立モデルでは、30年後の25%点は約1億9,354万円、中央値は約2億4,475万円、75%点は約3億1,289万円でした。

つまり、中心だけ見れば為替変動なしとほぼ同じです。しかし、中央50%の幅だけでも約1.2億円あります。長期積立は購入時点の為替リスクを分散しますが、最終的な円換算額のブレは残ります。為替と投資運用を考えるなら、平均や中央値ではなく、25%点と75%点の推移を見るべきです。